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    鐵礦漲破900!過山車行情何時休?

    發布時間:2019/07/03 點擊量:0
    鐵礦漲破900!過山車行情何時休?

    繼“七一建黨98周年”市場一片大漲后,今日鋼市呈現回調走勢,現貨漲跌互現,建材均價上調2元/噸,板材均價跌幅8元/噸。期螺高位回落,收盤報4053,跌幅1.34%,鐵礦石再創新高,收報900,漲幅5.2%,原料整體表現強勁。隨著消息面利好的逐步出盡,價格回歸基本面,供給需求變化決定后市上漲動力。目前需求端仍然低迷,昨日公布的“6月財新中國制造業PMI”錄得49.4,低于5月0.8個百分點,是四個月來首次落于榮枯分界線以下,顯示需求收縮,但鑒于環保限產的持續推進,價格仍保有震蕩偏強動力,不過由于前期漲幅過快,短期面臨回調壓力,預計明日穩中部分回落。幅度50以內。

      一、行情走勢:

      螺紋主力十連漲后,高位回落,收報4053,下方4000面臨強支撐,MACD指標線依然金叉向上,說明整體偏強,只要價格不下破4000關口,后市將依然保持上行動力。現貨方面,由于需求端沒有實質性提振,漲勢弱于期貨,今日表現有漲有跌,總體平穩。鋼廠方面統計的33家,其中13家上調,11家下調,9家平穩。河鋼集團板材價格下調100元/噸,后市行情將依賴于供需結構變化。

      

     

      二、供需結構變化

      此輪價格上漲,推動主因仍是環保限產對產量縮減的預期,由于價格上漲過快,貿易商采購逐漸趨于謹慎,同于鑒于廠商利潤已有所修復,市場反饋,螺紋毛利接近400元/噸、熱軋接近100元/噸、中厚板徘徊在盈虧線,冷軋仍處于虧損狀態。目前單邊上漲走勢需要有一個短期調整的空間,后市上漲動力如何,將取決于供需結構的變化,而在需求波動不大的情況下,供給減產主要還依賴于環保限產的執行力度。

      1、供給端

      繼5月全國粗鋼產量創單月歷史新高,鋼材同比增長11.5%之后,6月上半月產量依然快速增長,據中鋼協最新數據顯示,6月上旬重點鋼鐵企業粗鋼日均產量206.05萬噸,較上一旬增長2.80%。6月上旬末,重點鋼鐵企業鋼材庫存量1302.15萬噸,較上一旬末增長14.68%。

      下半月在環保限產的高壓背景下,產量增速有所放緩。根據中鋼協統計數據,2019年6月,全國20個城市5大類品種鋼材社會庫存合計1219萬噸,環比減少51萬噸,下降4.0%,環比降幅有所收窄,主要原因在于上半月的快速累庫。

      
    全國20個城市鋼材社庫走勢

      2019年6月較上月庫存增減情況
     

      2. 需求端

      目前,淡季行情需求沒有明顯的提振,全球經濟放緩,寬松預期加大,下半年需求主要依靠基建托底和逆周期政策調節發力。

      利空因素:制造業PMI不景氣預示著制造業需求依然偏弱,繼國家統計局6月30日公布的制造業PMI錄得49.4,與上月持平之后,7月1日公布的“6月財新中國制造業PMI”也錄得49.4,但低于5月0.8個百分點,是四個月來首次落于榮枯分界線以下,顯示需求收縮,經濟承壓。此外,汽車領域,數據顯示,2019年6月我國重卡市場共約銷售各類車型10萬輛,環比5月下降8%,較上年同期11.21萬輛下降11%,同比降幅也是迄今為止重卡月銷量最大降幅。

      利多因素:新一輪3000億規模的降費舉措于7月1日正式落地,今年以來,包括增值稅、個稅等減稅和社保費率降低等政策為企業減負帶來利好。同時,制造業PMI走弱也反應出當前內需不佳,將加大下半年穩經濟的逆周期政策調節預期。此外,7月盡管是傳統淡季,但需求仍有一定韌性,加之,國慶前夕的環保限產可能令需求前移,在炎炎夏日迎來一批趕工潮,疊加部分商家的夏儲行為,不用過度悲觀需求不振的影響。

      三、綜合分析

      綜合來看,供需結構目前處于“供需兩弱”的狀態,淡季限產使利潤得到一定修復,而目前持續了數十天的單邊上漲行情也需要一個調整空間,尤其是期貨盤面的大漲,面臨回調壓力,下方4000點有強支撐,而現貨方面今日漲跌互現,由于前期價格的快速上漲,貿易商采購情緒趨于謹慎,隨著環保限產等利好因素的逐步消化,漲幅收窄,同時,也需要留意利潤修復后是否會有其他地區加大生產的情況,因此需持續關注庫存變動。短期有回調壓力,明日預計穩中部分下跌。

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